上周（8月9日至13日）黄金走出了先跌后涨的趋势。周一开于1713.19美元/盎司，开盘后明显下跌，最低达到周低点1686.76美元/盎司，后有部分回涨，当日跌幅1.79%。周二则总体振幅较周一温和，最终小幅上涨0.19%。周三开始上涨，当天明显上涨1.23%。周四继续震荡，小幅上涨0.05%。周五又是显著上涨，涨幅为1.70%。全周最终收于1778.6美元/盎司，周涨幅为1.04%，振幅为5.90%。白银方面则出现了一定的跌幅，全周开于23.7美元/盎司，最高为23.94美元/盎司，最低为22.86美元/盎司，最终收于23.04美元/盎司，周跌幅为2.41%，振幅为8.57%。
 
8月初公布的非农就业数据超预期后引发了黄金的新一轮大跌，上周初仍延续跌势，周二开始企稳。虽然美联储此前一直强调美国的通胀居高为短暂现象，但是由于本轮通胀的高度在美国多年少见，加上美联储时不时表示缩减购债在未来可能会提上日程，因此之前的市场氛围对黄金显著不利。上周公布的美国7月份CPI为5.4%，核心CPI则从6月份的4.5%微跌至4.3%。美国通胀涨幅出现回落，不排除拐点即将出现。受此影响，市场对于通胀后续仍然居高的心理预期受到一定程度的扭转，黄金趁机收回失地，强势上升。周四公布的7月PPI为7.8%，预期为7.2%，前值为7.3%。虽然PPI强势走高，但是主要由服务需求带动，商品需求则只有6月份的一半。因此较高的PPI并未引起市场的进一步恐慌。
 
市场处于拐点的时刻，美联储官员的政策分歧也愈发明显，有的官员认为应该尽快启动，但仍有持观察态度的官员。目前市场的预期仍然倾向于年底前或者年底左右缩减购债。而由于鲍威尔总体来讲呈现较为鸽派的态度，市场认为黄金在近期仍然有空间，这也是重新出现大涨的原因。
 
此外，德尔塔疫情的迅速发展也引发了新一轮的疫情担忧，美国新增病例数和住院人数达到了6个月以来的最高水平，在全球范围内的发展也是一波未平一波又起。虽然经济上的乐观预期不会有本质变化，但是疫情对于短暂的经济活动仍然存在影响，这也是黄金的另一个支撑点。政治局势上，塔利班事件的升级也对美国的军事造成一定影响，短期内利好黄金。
 
本周关注：
 
本周关注美联储会议纪要、新西兰联储利率决议、鲍威尔讲话。数据上关注美国零售销售数据和工业产出数据、中国7月工业增加值、英国和澳大利亚就业数据等。
 
文/晨尧