上周（3月1日至5日）黄金仍维持下跌的状态。全周开于1734.38美元/盎司，一度达到周最高点1759.66美元/盎司，当天最终下跌0.33%，单日振幅2.32%。周二有所回升，涨幅为0.81%。周三出现大幅下跌，跌幅为1.40%，周四继续下跌1.22%，周五一度达到周最低点1687.07美元/盎司，当天跌幅为0.15%。全周最终收于1699.41美元/盎司，周跌幅为1.77%，振幅为4.29%。白银方面也是跌幅明显，全周开于26.66美元/盎司，最高达到27.05美元/盎司，最低为24.81美元/盎司，最终收于25.20美元/盎司，周涨幅为4.33%，振幅为8.73%。
 
近期美债收益率大涨，引发黄金连连下跌。鲍威尔在上周四再次声明，并不认为美债收益率的上升会对借贷成本产生明显影响，也不会继续加大宽松力度来维持美债收益率的平稳。上周10年期美国国债收益率已经突破1.5%，并一度上涨至1.623%。部分投资者认为鲍威尔的言论不够鸽派，引发了黄金的继续下跌。
 
美国2月份非农就业人口大幅上涨37.90万人，预期值仅为19.80万人。此外，失业率也降低至6.20%，较预期值及前值低0.1个百分点。疫情的转变已经逐步体现出就业市场的回暖。当然，虽然2月份非农数据表现靓丽，但是目前现存的就业问题仍然严峻。就业报告同时也指出，至少有410万美国民众失业时间已经超过6个月，另外有350万民众永久性失业。就业市场的回暖仍然是美国政府接下来一段时间需要努力的方向。
 
经济数据上，美国2月份制造业为60.8，为三年以来的最大增长水平，预期值为58.9。制造业数据的上升也表明经济活动不断扩张。而上周全球范围内的新冠肺炎确诊人数也在持续下降，疫情好转的方向十分明显。
 
从目前的疫情情况及经济数据来看，虽然就业及经济的恢复仍然有很长一段路要走，但是美联储对于货币政策的扩张则需要格外谨慎。尽管美债收益率直线上升，但是随着疫情逐步好转直至得到控制，后疫情时代是否会因前期极度宽松的货币环境及大量的经济刺激计划而产生高通胀，也是美国政府需要持续关注的问题。目前经济刺激计划仍在继续，货币政策更需要谨慎，因此黄金走势可更多关注经济刺激计划的进展。
 
本周关注：
 
本周关注美国2月CPI数据、3月密歇根大学消费信心指数初值，衡量美国的通胀及消费恢复水平。此外正在推进的1.9万亿美元经济刺激计划也值得关注。
 
文/晨尧