上周（3月5日至9日）黄金经历了先涨后跌的情形。周一开盘于1323.39美元/盎司，当天微跌0.19%。周二大幅上涨1.2%，周三更是达到周最高点1340.19美元/盎司，但周三也显著下跌0.67%。周四微跌0.38%，周五则微涨0.17%，并曾一度达到周最低点1312.53美元/盎司。全周最终收于1323.29美元/盎司，周涨幅为0.05%，振幅为2.18%。白银方面全周也出现微涨。全周开于16.52美元/盎司，最高为16.85美元/盎司，最低为16.31美元/盎司， 16.59美元/盎司，周涨幅为0.84%，振幅为3.42%。
 
之前特朗普提倡的贸易战一度让黄金避险属性急剧上升。而在周二时候，特朗普经济顾问科恩离职，该节骨眼上投资者怀疑特朗普之前高呼打贸易战是否能够顺利实施。科恩是反对特朗普关税计划的代表人物，其辞职说明目前特朗普政府的贸易保护主义达到了一个新的高度。之后特朗普政策的推进风险可能会变大，不稳定性也会增加。
 
之前持续发酵的朝鲜半岛核问题也得到缓解。朝鲜表示愿意就弃核问题来跟美国进行会谈，在谈判期间会暂停核试验。这让市场的避险情绪在贸易战缓解预期出现之后进一步下降。随着避险属性的持续下降，黄金也在周三的时候出现了明显的回调。
 
美国周五发布的非农就业报告数据大超预期。二月份美国非农就业人数增加31.3万人，是一年多以来的最大增幅，前值为20万人。同时，失业率继续维持在4.1%的低水平。非农数据的靓丽大幅度打压了金价。但由于劳工部公布的薪资年率增幅降低到2.6%，有市场分析认为尽管就业人数大增，但薪资水平的下降可能会调缓美联储的加息步伐。甚至有声音认为从商业周期角度出发，平均小时薪资水平增速重要性超过了就业人数的增加。但实际上非农强劲数据不能忽视，加息步伐仍大概率依旧。
 
欧洲央行利率决议方面，尽管不再表态在必要的时候会增加或者延长QE，但是未来政策方向市场认为仍然存疑，欧洲的紧缩态度并不够坚定，致使欧元出现持续上涨乏力的现象。
 
本周关注：
 
本周有部分国家公布CPI和PPI数据。同时默克尔四连任的就职演讲和德拉基的讲话对于判断欧元区经济及货币政策具有指导作用。
 
文/晨尧