上周（12月11日至15日）黄金经历了先见底后回升的状态。周一开盘于1248.01美元/盎司，当天下跌0.38%。周二一度达到本周最低点1236.52美元/盎司，并创下近五个月新低，当天微跌0.04%。周三开始则有所好转，周三涨幅为1.32%，周四涨幅为0.54%，周五一度到达周最高点1261.53美元/盎司。全周最终收于1256.18美元/盎司，周涨幅为0.78%。白银方面上周也有明显回升，全周开于15.83美元/盎司，最高为16.13美元/盎司，最低为15.60美元/盎司，最终收于16.05美元/盎司，周涨幅为1.78%。
 
上周最受关注的事件无疑是美联储12月份利率决议，如市场所料美联储以7:2投票结果决定12月份加息25个基点。但与之前的鹰派预期有出入的是，本次政策声明较为中性，维持2018年加息三次的预期，同时耶伦的言论也较为谨慎，对黄金来讲有止跌回升的影响。但加息步伐已臻确定，经济走强趋势仍在，黄金上涨缺乏动力。
 
税改方面，参众议院在上周三终于推出了共同版协议，但后来共和党中卢比奥出现了反对声音，表示税改方案应增加贫穷劳动者的税收抵免以及儿童税务抵免。该片段导致税改计划的推行一度出现阻力，引起了黄金价格的部分反弹。但上周六共和党表示决定扩大税改最终版中儿童税收抵免的额度来争取卢比奥的票数，同时卢比奥也对支持税改法案重新发表了积极意见，税改插曲顺利过渡，并最终将在本周二进行最后一轮投票。根据目前的情况来看，本次特朗普税改计划推行明显较为顺利，预计周二通过的可能性也较高。税改计划如果能真正落地，对于美国经济的刺激很可能有较为明显的效果，这将给黄金带来较长时间的承压。
 
与此同时，上周还有部分经济数据出炉，尽管总体来讲良莠不齐，但是并未对黄金价格有明显支撑。美国11月PPI同比增长3.1%，是2012年以来新高。11月零售销售月率增长0.8%，核心零售销售月率增长1%，均高于市场预期。美国11月CPI年率增长2.2%，核心CPI年率增长1.7%，核心CPI年率的增幅低于市场预期，美联储担忧的通胀不足仍然较为显著。目前来讲通胀不足是黄金明显的支撑要素，但是在多重经济利好及政策紧缩的背景下，黄金承压程度更高。
 
本周关注：
 
本周濒临圣诞节前夕，交投较为清淡，但税改的最终投票结果值得关注，若税改通过或对黄金产生较为明显的中长期影响。
 
文/晨尧