上周（2016年1月11日至15日）黃金價格受到市場加息預期、風險偏好回落以及調整的影響，有所下降。全周開盤於1103.6美元/盎司，週一曾達到周最高點1108.3美元/盎司，隨後便稍有下跌0.38%。週二持續跌勢，跌幅為0.92%。週三稍有回轉，漲幅為0.75%，週四則又下跌0.82%，並達到周最低點1071.1美元/盎司。週五則明顯上漲1.40%，最終全周收於1088.6美元/盎司，周跌幅為0.85%。白銀方面全周基本持平，開於13.965美元/盎司，最高為14.205美元/盎司，最低為13.730美元/盎司，收於13.910美元/盎司，全周微跌0.06%。

上周美聯儲多位官員對於加息都發表了自身的看法。其中，聖路易斯聯儲主席布拉德認為油價的暴跌將會使得通脹預期下調，但油價較低對於美國經濟的發展是一種利好。在此情況下，美國達到2%通脹水準所需要花費的時間較久。波士頓聯儲主席羅森葛籣認為，美聯儲加息仍應遵循漸進式的路線。目前仍存在經濟增速風險以及通脹風險。同時強調，美聯儲是否加息並不會受到市場預期的左右，更多的是看美國自身的經濟就業環境。美聯儲洛克哈特認為1月份加息的可能性不大，而在3月份則有可能進行加息。達拉斯聯儲主席卡普蘭同樣認為，1月份加息則顯得過於倉促，需要到3月份的時候應該有足夠的資訊來做出利率決定。

市場對於美聯儲的加息預期則傾向於在3月份再次進行加息。在此預期下，黃金上升的勢頭得到了明顯遏制。

與此同時，美聯儲褐皮書表示美國的絕大部分地區的經濟活動處於溫和擴張的狀態。消費支出溫和增長，能源領域則較為疲弱。同時強勢的美元對於部分地區的製造業也產生了影響。與此同時，美國12月份核心零售銷售月率則增長0.2%，不及預期的增長0.4%。12月零售銷售月率下降0.1%，符合市場預期，前值則為增長0.2%，修正為增長0.4%。此外，12月美國零售銷售意外下跌，主要由於季節原因，說明四季度GDP可能會不盡人意。在資料好壞參半的情況下，黃金的走勢也出現較多的波動。

可以看出目前黃金對於風險事件的敏感程度較12月份加息之前有較大增強，目前全球局勢的不確定性以及中國形勢的疲弱使得市場對於各方面資訊的關注度都會有所提升。

本周關注：

本周有美國12月份季調後CPI月率、12月份新屋開工總數年化、12月份營建許可總數。此外有中國四季度GDP年率，德國12月CPI月率終值、歐元區12月份CPI年率終值等。