上周（1月13日至17日）金價先抑後揚，幾度突破1250美元/盎司一線。週一開盤為1246.60美元/盎司，其後稍有上升，週二則在升至周最高點1255.20美元/盎司後，受利好經濟數據的影響回跌，並在週三跌至周最低點1234.00美元/盎司。週五則大幅回升，最終收于1253.53美元/盎司。全周漲幅為2.13%，但振幅較小，為1.73%。白銀走勢則稍顯吃力，勉強收于20美元/盎司上方。全周開盤20.19美元/盎司，最高20.67美元/盎司，最低19.91美元/盎司收于20.30美元/盎司，微漲0.43%。

上周黃金價格的起伏在相當大程度上對風險事件做出了體現。美國12月PPI月率上升0.4%，為半年以來最大升幅。12月季調後CPI月率則上升0.3%，同樣為半年來最大升幅。年率上升1.5%，預期上升1.2%。通脹水準略有上升。另一方面，美1月11日當周初請失業金人數降至32.6萬，預期為32.8萬。受以上經濟數據影響，本週二至週四金價以下行為主。

週五出爐的美國12月新屋開工總數則年化下滑9.8%至99.9萬戶，為2013年4月以來最大跌幅。1月密西根大學消費者信心指數初值則大幅回落至80.4。該些數據使得黃金再度得到支援。

總體來講，上周風險事件較為零碎，市場起伏則相對穩定，顯示出投資者的理性回歸以及對未來預期的樂觀化。相對而言，金價走勢波動相對較小並非絕佳的操作時點。在金價節節上漲的同時，美元指數進一步攀升0.68%至81.18。美指上漲更多表現對美國前景的樂觀預期，而金價上漲則是多頭集中回補的表現。鑒於低利率水準對應的寬鬆貨幣政策持續，年底實物需求上漲，各國央行的不離不棄也大大穩定軍心，同時美經濟數據雖顯積極但並無超預期強勁，金市投資者相比之前大半年都顯得更為淡定理智且樂觀。

然而經濟復蘇勢必帶動美股及美指的持續上升，美股目前處於熱頭上，美指則處於較低點，長期上漲空間巨大，因此金價沒有什麼理由維持走高態勢。另美就業市場雖屢屢出現喜人的失業率，但水分居多，若以此為評判貨幣政策的標準則有失偏頗，對金價走勢也是利空。

本周關注：

週一將公佈中國2013年全年GDP年率等經濟數據，若數據走強則利好金價。週三日本與加拿大央行將有利率決議，同時英國公佈失業率及英國央行紀要。週四則有歐洲各國1月的PMI初值公佈。

文/晨堯