上周（3月3日至7日）風險事件交迭，金價整體維持在振盪局面。週一金價跳高開盤于1332.4美元/盎司，之後強勢上升，單日漲幅為2.17%；週二回跌1.18%；週四又上升0.75%，而週五受非農影響由1350.7美元/盎司大跌至1326.6美元/盎司，最終收于1339.5美元/盎司。全周最高點為1355.0美元/盎司，最低點為1326.6美元/盎司，周漲幅1.35%。白銀走勢較弱，主要受非農影響較大，週五當天下跌3.19%。全周開于21.325美元/盎司，最高21.740美元/盎司，最低20.755美元/盎司，收于20.928美元/盎司，周跌幅1.68%。

週五勞工部發佈的美國2月非農數據遠超市場預期，非農就業人口增加17.5萬，預期為增加14.9萬，1月修正為增加12.9萬，初值為增加11.3萬。13年12月則修正為增加8.4萬，初值為增加7.5萬。與此同時，2月失業率上升至6.7%，預期為6.6%，前值6.6%。儘管非農數據並不處於一個十分理想的高位，但相比之前的大幅回升像是在告知市場，12月以來非農及部分經濟數據的慘澹有相當大幅度歸因於美惡劣天氣，而美聯儲將堅持縮減QE的步伐更是在意料之中。儘管週四的ADP數據與預期增加16萬相比只增加13.9萬，前值也由增加17.5萬修正為增加12.7萬，另外美2月ISM非製造業採購經理人指數降至4年新低51.6，這兩項數據均使得黃金在週四時段迅速上升，但非農的公佈又將其打回原形。

在多頭事件交迭的情況下，上周黃金依舊以上漲告終，這種情況是否會持續下去，在美國無通脹壓力的情況下還看美國經濟恢復程度。儘管非農數據不算太差，但與歷史情況相比也說不上好，而近期以來美國經濟數據波動或者參差不齊的情況更加明顯。經濟面走好依舊，但是否有13年強勢則難以定論。

近期支撐黃金上漲的因素還有一部分歸因於避險屬性的增強。烏克蘭事件持續升級，週一俄羅斯與烏克蘭戰火一觸即發，黃金市場避險情緒高漲。儘管週二俄方做出不開火的姿態，克裡米亞公投風波依舊對市場產生影響。預計未來在烏克蘭事件的持續影響下，黃金仍有上漲空間。

本周關注：

超級周過去後本周風險事件相對較少，俄烏局勢須持續關注。另外本周還有日本央行決議、紐西蘭聯儲決議、英國GDP、美消費者信心指數等值得關注。

文/晨堯