上周（3月17日至21日）黃金市場迎來了久違的大跌。週一開盤于1383.1美元/盎司之後，一度興致勃勃上升至周最高點1392.6美元/盎司，隨後破1400無望，金價開始上演跳水行情，在上周先後破五日、十日、二十日均線，其中週三單日更是大跌2.10%，下破1350美元/盎司一線。週四達周最低點1320.8美元/盎司，隨後週五有所上升，但仍在二十日均線下方收盤于1334.5美元/盎司。全周跌幅為3.23%，振幅5.19%。白銀則迎來慘澹五連跌，週一與週三跌幅均超1%，週二與週四跌幅則超2%。全周開盤于21.490美元/盎司，最高為21.650美元/盎司，最低為20.140美元/盎司，收盤于20.285美元/盎司，周跌幅達5.27%之巨，振幅為7.04%。

週一克裡米亞公投結果顯示，96%公眾將票數投給俄羅斯。此後，俄羅斯宣佈接納克裡米亞，雙方開始就交接事宜進行接洽。另一方面，烏軍已逐漸撤出克裡米亞。整個事件進展平和有序，而西方國家高喊的制裁聲音也未見實質性舉措。受此影響，黃金避險情緒下降，獲利回吐現象出現，金價未能如願上破1400一線，而是出現明顯下行。另外，人民幣匯率大幅下跌，對金價也造成一定利空。

週三美聯儲利率決議維持目前基準利率不變，購債規模則繼續縮減100億美元至每月550億美元，在市場預期之內。本次有所不同的是，美聯儲已不再以就業率作為判斷加息的標準，但至於具體的衡量標準是什麼，美聯儲並沒有明確說出，不免讓投資者感覺難以捉摸。另外，被認為鴿派溫和立場的美聯儲主席耶倫提出首次加息可能在購債規模結束後六個月左右，依目前進程來看可能是在2015年5月份前後，比市場預期的2015年底有所提前，以至於“口誤”的質疑此起彼伏。這也對黃金價格造成了巨大利空，週三出現明顯跌幅。然美聯儲後續並沒有針對該說法進行任何調整。

美聯儲本次將加息與就業率取消掛鉤，也並未對加息與經濟數據的關聯做具體說法，而是提及2%的通脹率作為標準，證明美聯儲對經濟與就業具有明顯的信心，目前的關注重點已經逐漸往通貨膨脹壓力轉移。美聯儲的觀點對金價依舊會形成較長期利空的影響。由於美聯儲關注於通貨膨脹壓力，很可能在通脹出現苗頭的第一時間採取加息措施，到時金價難以享受到通脹壓力帶來的投資優勢，並會受到資金面縮緊的不利影響。

本周關注：

本周有美國GDP終值、消費者信心指數公佈，並有美聯儲官員講話。

美國與西歐對俄羅斯的制裁方式預計難以戳到痛處，然仍可能出現製造緊張氣氛的情況，本周依舊有受避險情緒影響的可能。

文/晨堯