2013年，銀市在震盪下跌的旋律中摸爬打滾，並在2014年到來之初開了個好頭。上周（2013年12月30日至2014年1月3日）跨越元旦假期，交投稍平淡但漲跌明顯。12月30日下跌2.46%，31日更是下探至6月28日以來最低點18.72美元/盎司，暨全周最低點。元旦過後開始大幅回升，其中週四漲幅3.25%並觸及周最高點20.44美元/盎司。全周開盤20.08美元/盎司， 收盤20.13美元/盎司，上漲0.43%，振幅為8.58%。從年度數據來講，銀價從年初開盤30.37美元/盎司跌至19.37美元/盎司，2013年跌幅為35.74%，振幅為47.18%。黃金方面同樣在週二觸及6月28日以來低點1181.4美元/盎司後便明顯回升，全周開盤1213.8美元/盎司，最高1239.6美元/盎司，收于1225.2美元.盎司，周漲幅為1.93%。2013年度開盤為1676.4美元/盎司，收盤為1202.3美元/盎司，年度跌幅為27.86%，振幅為30.97%。另外，去年美股則大漲26.50%，美指微漲0.55%。

上周美國發佈的12月ISM製造業PMI為57.0，12月28日當周初請失業金人數下降0.2萬，這些數據在意料之中。較有新意的有兩個方面，一是包括伯南克，美聯儲不少官員放聲表明將在2014年大力推進縮減QE步伐直至退出QE；二是歐洲市場一系列數據表明經濟處於好轉階段：歐元區12月製造業PMI終值為31個月高位52.7；英國12月製造業及建築業PMI為57.3與62.1；除希臘12月製造業上升至四年最高水準外，西班牙12月製造業同樣上升至擴張狀態，同時失業人數大幅下跌2.24%；西班牙、葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘國債收益率均有所下降。

12月宣佈縮減QE以來，市場表現讓美聯儲頗為放心，理性而平穩的金銀走勢讓美聯儲大膽放聲加大縮減QE規模，而這也沒有對銀市造成較大影響，這主要有兩個原因：第一，銀價對QE縮減及美經濟好轉已經在較大程度上得到了體現，投資者抄底心理更顯突出；第二，從歐洲部分國家放聲可能對量化寬鬆進行管制以及本周發佈的歐洲利好經濟數據可以看出，歐元區走出陰霾低谷的概率已經大大增加，決策者對其前景也更為樂觀，這顯然是銀市投資者的一副強心劑。另外金市增加的實物買盤對金價所起到的支撐作用同樣利好於銀價。

2013年對於銀市而言無疑是多災多難的一年。美經濟一枝獨秀以及縮減QE的陰影使得銀市徹底實現牛市的終結及銀價的大幅下跌，而這也表明2014年銀市難以再有如此強勁的利空消息。如果QE縮減勢頭平穩，全球經濟與美國經濟均穩步回升，2014年銀市走勢將更加平穩，但由於美通脹壓力尚未看到，且縮減QE進程持續，前期大漲可能性不大。

本周關注：

本周又將迎來風險事件的密集期，12月非農數據及美聯儲會議紀要值得關注，或影響美聯儲縮減QE的進度。

文/晨堯