上周（12月23日至27日）黄金赶在年末又大放异彩了一次，涨势笔直。周一开于1477.82美元/盎司，当天一度达到周最低点1477.31美元/盎司，后上涨0.60%。周二则继续上涨1.05%喜迎圣诞。周三休市，周四则继续上涨0.74%。周五一度达到周最高点1515.08美元/盎司，当天微涨0.08%。全周最终收于1512.34美元/盎司，周涨幅为2.34%，振幅为2.61%。白银方面也有很明显的上涨，全周开于17.18美元/盎司，最高为18.03美元/盎司，最低为17.16美元/盎司，周涨幅为3.52%，振幅为5.24%。
 
上周交投虽较为清淡，但是市场积极性仍然明显存在，走出了年底前的最后一波上涨。这主要是市场对于美国经济前景担忧情绪得到了又一次释放。上周美国的经济数据表现良莠不齐。其中，美国零售数据和消费者信心指数都有比较强劲的表现。房地产市场在三次降息的推动下，倒是处于稳步上升的状态。但1月份核心PCE物价指数为1.6%，另外ISM制造业数据为连续第五个月下滑，切一直处于荣枯线下方。而11月份的新屋销售数量和耐用品订单数量表现较弱。总体而言，长期的贸易战下来，虽然中美之间关系有了较为明显的缓和修复，但是企业信心不足，导致了资本投入持续下降。波音还宣布将在2020年1月份停产最为畅销的机型波音737 MAX喷气客机，这也会进一步拖累美国的订单数据水平。后续市场对于美国经济的坚挺程度也有比较明显的怀疑。
 
实物黄金的购买需求处于上升状态，主要是出于全球对于经济未来的悲观预期和不确定性有所增加，致使投资实物黄金的资金处于上升的状态。而部分金融机构也建议对黄金进行增持，来降低债券投资的持仓比例，因目前政治的不确定性以及对于经济衰退的担忧正持续存在。而目前持有黄金是比较合适的对冲风险的避险手段。全球央行的态度对于黄金也具有支撑作用，同时市场认为中国及印度的结构化改革也会对黄金消费进行支撑。俄罗斯政府还考虑将部分的国家财富基金投资于黄金。
 
目前美国的经济形势尚可，但有点后劲不足的味道。中美贸易战逐渐向好，特朗普表示贸易协议会在1月份的时候进行签署。日韩之间也难得有破冰的现象。但总体而言，贸易战的缓和还没有进一步的进展，市场在消化完利空后，仍然有新的担忧，致使黄金价格重新又回到1500美元/盎司一线上方。
 
本周关注：
 
本周关注中国、欧洲和美国制造业PMI，美国12月份货币政策会议纪要。
 
文/晨尧