上周（9月21日至25日）黃金價格雖經歷強勢上升，但在週末收盤之前便出現下降趨勢，直到本周初一直延續下跌。週一開盤于1138.7美元/盎司，在之前一周強勢上漲之後，出現一定的回檔，致使金價一路走低，週一下跌0.46%，週二更是下跌0.79%，達到當周最低點1120.5美元/盎司。週三開始重新回升，週三漲幅0.42%，週四更是大漲1.93%，並觸及當周最高點1156.4美元/盎司，為近一個月來最高點。週五則出現明顯下跌，跌幅0.72%。全周最終收于1145.5美元/盎司，周漲幅為0.68%。本周開始繼續下跌，週一跌幅為1.25%，週二目前為止也處於下行通道。白銀方面上周也以大幅震盪為主，全周收盤稍有下跌。開于15.165美元/盎司，最高為15.245美元/盎司，最低為14.685美元/盎司，收于15.095美元/盎司，周跌幅為0.45%，振幅為3.70%。本週一同樣大跌，跌幅高達3.61%。

上周初一方面由於之前一周金價迎來了近期難得的大幅上漲，漲勢之後稍有回檔；另一方面由於美元的走強，部分打壓了金價的繼續上升。因此，週一及週二出現了較明顯的下跌。而在經濟數據方面，上周美國的經濟數據也是良莠不齊。美國二季度的GDP上修至增加3.9%的水準，市場的預期原為增加3.7%。本次上修主要是由於消費以及部分投資增速均出現了提高。然而在另一方面，美國8月份耐用品訂單則出現了大幅下降，降幅為2.0%，為今年3月份以來的最大降幅。前值則由上修2.2%修正為上修1.9%。黃金在經歷周初幾天的下跌之後，借勢本次經濟面的負面消息，大幅拉動上漲。因此，經濟數據的高低不齊以及投資者心態波動幅度增大，均致使上周出現驟降驟升的行情。

在加息方面，儘管9月份美聯儲並無動作，但是耶倫在上週四的講話中也明確表示，預計在年內會實現加息。這與市場預期達成較為高度的一致。在對於美國的經濟前景以及勞動力就業市場的預期上，耶倫均呈現出樂觀的態度。對於通貨膨脹，耶倫也表示目前達不到2%具有許多一次性因素的影響。如果失業人口趨於下降穩定至較低水準，會對通脹回升具有促進作用。另外耶倫重新強調全球經濟形勢較差並不會對美國經濟產生太大影響。

預計短期內黃金價格仍會出現較大的震盪行情，相比9月份美聯儲決議前，其波動性和不確定性會進一步增大。

本周關注：

本周重點關注非農數據，市場預期9月非農就業人口會增加20.3萬人，失業率仍在5.1%。上期非農數據並不突出，因此本次非農是否如市場預期值得關注。

文/晨堯