上周（4月27日至5月1日）黃金先大漲後急跌，相當跌宕起伏。週一開盤于1179.3美元/盎司，稍有所上漲，週二則漲幅0.65%，並達到周最高點1214.9美元/盎司。週三從高位下跌0.81%，週四則大幅下跌2.19%，週五繼續跌0.42%，並且曾經一度達到最低點1168.4美元/盎司。全周最終收于1177.4美元/盎司，跌幅為1.42%，振幅為3.94%。白銀方面也是先揚後抑的走勢，但是全周仍然有明顯的升幅。全周開盤于15.73美元/盎司，最高為16.73美元/盎司，最低為15.68美元/盎司，漲幅為3.13%，振幅為6.68%。

上周的行情起伏較大主要是由於市場風險事件跟預期存在較大差距。基於前期美國經濟數據普遍較差，不少投資者預期上周的美聯儲決議應該更偏向於鴿派。因此在週一週二美聯儲決議前夕，市場以多頭占優，黃金重新站上1200點。然而週三晚間發佈的美聯儲決議比市場預期更偏向鷹派。美聯儲政策聲明表示一季度經濟確實存在放緩現象，但造成這種現象的原因是之前的惡劣天氣。而日後如何升息具體仍要看屆時的經濟數據改善情況。這意味著美聯儲對於未來的經濟整體呈現樂觀預期，而一季度的疲軟並不會影響美聯儲的加息決策，更重要的是看美國經濟數據日後的表現。美聯儲決議出爐後，市場情緒波動，出現部分下跌。

然而主要的下跌則是基於美聯儲聲明後的美國經濟表現較為優異。週四公佈的美國前一周初請失業金數據降低到26.2萬人，為15年以來低位，之前的預期是29萬。續申失業金人數環比下降7.4萬人，降低至15年以來最低。數據公佈後，現貨黃金直線下跌。

目前來講，對美聯儲加息預期的時間仍然沒有太大變化，大多集中於6月份及9月份。另外2015年黃金年鑒則表示，預計年度黃金均價為1190美元，並且2015年全球黃金投資需求將處於穩定甚至上升的狀態。另外，由於未來國際局勢仍然可能出現緊張，同時未來全球市場發展的潛在風險指數上升，，因此2016年可能會緩慢進入牛市。

本周關注：

本周重點關注週五晚間發佈的4月份非農就業數據。在二季度的第一個月份，非農數據的強弱直接檢驗了美聯儲聲明，因此本次非農數據將異常重要。如果非農弱勢，則黃金無疑是強勢回升。如果非農強勢，則黃金近期將處於較危險的境地。

文/晨堯