上周（2月26日至3月4日）黄金整体振荡下行。周一开盘于1327.71美元/盎司，曾一度达到周最高点1340.64美元/盎司，当天小幅上涨0.35%。周二显著下跌1.02%。周三、周四则分别微涨0.06%和0.02%，其中周四一度达到周最低点1302.83美元/盎司。周五显著上涨1.42%。全周最终收于1322.49美元/盎司，周跌幅为0.50%。白银方面上周也微跌，全周开于16.49美元/盎司，最高达到16.75美元/盎司，最低为16.15美元/盎司，最终收于16.51美元/盎司，周跌幅为0.08%。
 
上周鲍威尔作为美联储新任主席，发表了首次证词，于市场而言将是奠定鲍威尔时代基本基调的重要发言。鲍威尔证词较为乐观，其对于美国经济前景表达了强劲的预期，认为之前的不少不确定因素已经表现出了明显的利好。就业数据和就业形势也蒸蒸日上。对于之前一直存疑的通胀预期，鲍威尔表示，月度通胀数据已经呈现上扬的趋势，目前表现出了的通胀乏力只是暂时性因素，预计通胀在中期会保持在2%左右，能满足美联储的通胀预期目标要求。而对于众人关注的货币政策态度，鲍威尔表示会与耶伦提供连续的货币政策，延续之前的缩表进程。当然，最终的政策落地仍要时刻关注经济发展指标动向。不过相对而言鲍威尔对于美国经济前景更加看好，对于通胀水平达标也更有信心。由于目前的财政政策趋于刺激性，后续的美联储货币政策发布或许会受到影响。不过目前鲍威尔并未对即将到来的三月份货币政策做出表示。
 
受到鲍威尔证词的打击，黄金市场出现了显著的下跌。但特朗普的意外举措又一次拯救了黄金。特朗普在3月1日表示，会对钢铁征收25%关税，并对铝制品征收10%关税。次日特朗普进一步表示，推行贸易战具有显著好处。本周可能相关的关税细节将会准备完毕，但在此之前不会进行公布。特朗普的这一惊人举措又一次显著对市场造成影响。欧盟委员会与中国都表示将会对美国以国家安全为由来限制关税的这种举措堂而皇之的举措提出反对。事实上贸易战的开展对于经济的不稳定性经常具有连锁效应。受此影响，黄金避险属性又出现上升。实际上特朗普在国内大兴基础建设、推行减税措施势必造成美国债务数量的直线上升，在实际推行过程中阻碍颇多，不排除特朗普有意在其他方面提升财政收入。而打贸易战对于国内工业的发展也可能具有裨益。
 
本周关注：
 
目前特朗普事件仍旧发酵，三月份利率决议又马上到来。而同时二月份非农就业数据也将在本周五公布。除此之外，澳洲联储、加银决议、欧银决议等都将公布。本周重点数据较多。
 
文/晨尧