上周（8月25日至8月29日）黃金價格受到市場避險情緒提振影響，在兩周下跌後重新上升。週一開盤于1280.8美元/盎司，一度降至周最低點1275.0美元/盎司。週二至週四顯著上升，其中週四最高達到周至高點1297.6美元/盎司，幾破千三一線。週五仍有所下跌，最終收于1288.0美元/盎司。周漲幅為0.61%。白銀雖然從整周來看沒有太大漲幅，但是期間震盪劇烈。週一開于19.42美元/盎司後先下跌，週二、週四則有顯著波動，其中週二漲幅0.68%，振幅1.42%，週四漲幅0.64%，振幅2.47%。全周最高點為19.95美元/盎司，最低點為19.29美元/盎司，收于19.51美元/盎司，漲幅為0.64%，振幅為3.43%。

原本烏克蘭與俄羅斯的局勢在上周已經稍有緩和，然而這周緊張局勢又進一步升級。烏克蘭總統波羅申科再次宣佈俄羅斯入境，稱其軍隊已經入侵烏克蘭，烏克蘭新亞速斯克已經被俄軍控制，周圍的大量村莊也已經被取下。當地居民表示這些武裝分子舉著頓涅茨克人民共和國的國旗，不過實際上是俄軍。烏克蘭還指出俄軍當周至少三次入境運送武器與部隊。目前聯合國正積極介入烏克蘭局勢。

俄羅斯對於烏克蘭的種種指控則是矢口否認，甚至還表現出放緩的口吻，讓局勢顯得謎團重重雲裡霧裡。不論是俄羅斯真的派遣部隊進入烏克蘭進行襲擊還是烏克蘭信口謠言，雙方至少有一方在不斷製造緊張氣息。預計這種方式仍然會持續一段時間，給金價帶來一定支撐。

儘管俄羅斯與烏克蘭的風險事件提振金價，但是上週五價格反而下跌，主要是由於美國經濟數據顯示強勁。美國二季度GDP修正值為4.2%，較初值4.0%有所上升，而初值已被市場認為足夠強勁。修正值中美國國內需求上漲3.1%，為四年來最快增速，初值為2.8%。內需增長顯著經濟的可持續性，進一步詮釋強勁的經濟指標。受調查的43名經濟學家預計三季度美國GDP為上漲3%，此前為2.9%，表示市場對美國經濟的信心進一步增強。此外，8月密西根大學消費者信心指數終值上升為82.5，大幅高於初值79.2，再一次支撐市場信心增強的觀點。

美經濟數據強勁的走勢不僅越來越明朗，而且走勢越來越好，在該種情況下續存在提前加息的警惕性。黃金價格難以走高，破千三存在難度。但由於俄羅斯與烏克蘭鬧劇頻發，仍有一定的支撐因素。

本周關注：

本周可關注美8月Markit製造業PMI終值，8月ISM製造業PMI、非製造業PMI，7月工廠訂單月率。當然最關鍵仍屬8月非農數據。

文/晨堯