上周（7月22日至7月26日）黃金價格明顯上揚。週一開盤時段一度觸及全周最低點1295.45美元/盎司，後強勢上升，單日漲幅創下一年來新高，達3.08%。週三到達全周最高點1347.53美元/盎司，但下半周發佈的多項美國經濟數據較為強勁，致使黃金價格稍有回落。全周收盤于1332.65美元/盎司，漲幅為2.87%。白銀走勢與黃金較為類似，週一開盤曾至周低點19.48美元/盎司，隨後強勁上漲5.34%。週二達到周高點20.59美元/盎司後便明顯承壓，最終全周收于19.96美元/盎司，漲幅為2.46%。

伯南克之前多次發表有關縮減QE的不同言論對市場的過度恐慌心理起到一定的調節作用，多頭乘勢回補，帶來一次近期少見的強勢上升。上周後半段出臺的美國多項經濟數據雖只是小幅相對走強，但整體高於市場預期，使得金價難以順勢突破1350一線，並在後半周出現回落。美國7月20日當周初請失業金人數增加0.7萬人至34.3萬人，預期增加34萬人。6月耐用品訂單月率上升4.2%，預期上升1.3%，初值上升3.7%。6月新屋銷售總數年化為49.7萬戶，為2008年5月來新高，預期為48.2萬戶，前值為47.6萬戶。另外，7月密西根大學消費者信心指數終值上修為85.1，為2007年7月來最高。

但該些經濟就業數據並不足以證實美國經濟出現明顯好轉，相比而言本周非農數據以及7月利率決議更值得關注。與此同時在市場對美聯儲政策仍存在困惑的情況下，該些重大風險事件發佈前難現上周的上漲行情，或出現進一步承壓。

另一方面，儘管中長期來看黃金價格難以重現漲勢，但美聯儲官方言論近期強調量化寬鬆政策不會出現大幅削減的情況，或使得黃金價格跌勢放緩。

實物黃金方面，印度新一輪黃金進口限制措施出臺。印度央行表示進口黃金的20%必須用於出口，但該數據目前不到10%。另外世界黃金協會稱中國全年黃金消費需求可能達到1000噸，或超越印度成為全球第一大實物黃金消費國。除了首飾珠寶需求以外，今年中國實物黃金投資需求也有明顯上升。

本周關注：

本周重要風險事件較多。本周將出臺美國二季度GDP初值與7月非農數據。若經濟與就業數據強勁，將大幅增加縮減QE的市場預期，金價或再度跌破1300一線。若數據呈現疲軟，金價則可能向上突破1350關口。

7月利率決議是牽扯投資者神經的又一重大風險事件，很可能釋放9月縮減QE的訊號或宣佈調整政策引導門檻的目標。在市場對QE預期存在不確定性之時，該類資訊對市場預期具有明顯的導向作用。

此外，歐洲央行決議與英國央行決議也將在本週四發佈。

文/晨堯