上周（5月11日至15日）黄金出现较为明显上涨。周一开于1703.77美元/盎司，当天一度达到周最低点1689.42美元/盎司，当日跌幅为0.80%。周二出现小幅下跌后略有上涨，涨幅为0.44%。周三继续上涨0.96%。周四上涨1.28%，周五则继续上涨0.76%，并一度达到周最高点1728.6美元/盎司。全周最终收于1743.09美元/盎司，周涨幅为2.35%。白银方面，全周开于15.46美元/盎司，最高为17.54美元/盎司，最低为15.25美元/盎司，最终收于17.080美元/盎司，周涨幅为8.25%，振幅为10.40%。
 
上周黄金出现明显上涨的主要原因是在疫情阶段，市场对于负利率预期更强，导致了金价的坚挺。2021年4月之后到期的期货合约走势显示市场预计将会出现负利率。上周四美联储主席鲍威尔出面明确强调反对负利率，但市场对于鲍威尔言论的反应并不大。实际上虽然美国明面上未有负利率，但是大规模的宽松政策也导致了全球市场宽松的货币状态。在全球经济出现萎缩的状态，预计宽货币的市场环境仍然会持续一段时间。除此之外，英国市场也开始预期英国可能实行负利率，同时新西兰市场也有同样的情况。
 
负利率的预期主要与疫情的严重程度相匹配。鲍威尔表示，在2月份工作的低收入家庭之中，有接近40%的人在3月份失去工作。此外联合国13日发布的经济形势报告显示2020年全球经济的预计萎缩程度是3.2%，其中发达国家经济萎缩程度是5%，发展中国家经济萎缩程度是0.7%。
 
目前欧美国家逐步出现了解封，这也让市场担忧疫情可能存在二次爆发的风险。在逐步解封之后，近期美国又多名政要又被隔离。其中美国副总统彭斯在白宫外隔离，而有一名助手在上周确诊感染病毒。
 
不断的经济刺激下，同样迎来的是美国赤字的大幅度上升。截至4月，美国在之前一年中的预算赤字已经飙升到创纪录的1.935万亿美元，而截至3月的美国1年内预算赤字仅为1.037万亿美元。赤字的不断提高、宽货币的资金环境以及后续疫情结束后可能会出现的大规模通胀情况，都对后续黄金的走势有较大的影响。
 
本周关注：
 
本周疫苗的信息让市场对疫情控制有更多信心，但是仍需看后续的临床效果。本周有美联储纪要及一部分重磅数据出炉，包括欧元区制造业PMI、英国就业和CPI数据等等。
 
文/晨尧