上周（2014年1月27日至31日）為蛇年最後一個交易周，黃金在連漲五周後以收跌告終。週一開盤為1268.68美元/盎司，達到周最高點1278.78美元/盎司之後便明顯下跌，單日跌幅為1.04%。週三略有上升，而美聯儲決議出爐後周四則下探周最低點1237.80美元/盎司，日跌幅達1.86%。週五稍有回升，但最終無法暫時守住1250一線，收于1244.50美元/盎司。全周跌幅達1.98%。白銀方面同樣跌幅明顯，週四更是下跌3.09%。全周開盤19.92美元/盎司，最高為20.08美元/盎司，最低為18.98美元/盎司，收于19.15美元/盎司，周跌幅為3.76%。

上周最大的風險事件之一無疑是美聯儲繼續縮減QE的決議。在市場紛呈猜測之時，美聯儲進一步縮減購債規模至每月650億美元較明顯地表明瞭美聯儲對美國經濟的良好預期，因12月份糟糕非農而對繼續縮減QE產生質疑的市場預期迅速轉變，美指大幅上漲並突破81一線，周收於81.26，漲幅達1.02%。與此同時，黃金在回檔的基礎上則順勢繼續下跌。另一方面，美國週四公佈的經濟數據顯示，美國四季度GDP增幅達3.2%，該數據使得美股得到強勁支持，黃金價格進一步下跌。

12月份非農為市場所帶來的負面情緒基本上被美聯儲決議與美四季度GDP數據一掃而光，市場對美國經濟的良好預期與縮減QE的步伐雙管齊下，國外資金回流美國明顯，但並非流入黃金市場。而其對美指與美股的利好則使得黃金價格進一步承壓。

至於黃金後市如何，本周的關注點當將放在週五公佈的美國1月份非農數據上。若非農數據強勁，則金價再獲承壓。另一方面，中國新年已過，實物需求料將進一步下降，這對後期黃金走勢也有些影響。

然而並非就此斷論黃金市場將一直處於低迷狀態。美國縮減QE引致的亞洲新興經濟體資金大幅外逃使得土耳其、印度等國家的經濟負擔再度提升，其中土耳其在29日稱將基準回購利率由4.5%大幅上調至10%。同時美國達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾在週五也發表言論稱QE3可能在年底前全部結束。在新興經濟體恢復乏力的情況下，資金大幅撤離使得各界對亞洲金融危機爆發的擔憂不斷上升。目前美國經濟基本處於一枝獨秀的狀態，但若新一輪經濟危機爆發，則美國將受到牽連。由於危機意識存在，黃金價格下降較為有限。

本周關注：

本周除美國非農數據之外，澳洲聯儲利率決議、英國央行利率決議和歐洲央行利率決議同樣值得關注。

文/晨堯