上周（1月25日至29日）黃金價格大幅攀升，延續之前一周的漲勢。週一開盤於1097.8美元/盎司，當天雖一度達到周最低點1094.4美元/盎司，但最終上漲1.08%。週二更是大幅上漲1.32%。週三漲幅稍見平緩，並達到周最高點1128.0美元/盎司。週四、週五走勢則較為低迷。全周最終收於1118.4美元/盎司，周漲幅為2.02%。白銀方面，全周開於14.065美元/盎司，最高為14.585美元/盎司，最低為14.020美元/盎司，最終收於14.255美元/盎司，當周漲幅為1.41%。

上周公佈的美國經濟資料相對較差，提振黃金而利空美元，美元指數收跌至100點以下。美國四季度實際GDP年化季率初值增速放緩至增加0.7%，預期為增加0.8%，前值則是增長2%。增速放緩的原因主要是由於企業減少庫存，美元走強伴隨全球疲弱的經濟等所致。從該GDP資訊中，能解讀出全球經濟對於美國經濟的影響趨於明顯，這對於美國經濟長期發展而言屬於較大利空。與此同時，美國12月份耐用品訂單創下16個月以來的最大降幅。美國四季度核心PCE物價指數年率初值的升幅則由1.3%擴大到1.4%。

總體而言，上周的經濟資料疲弱性明顯，同時透露出全球經濟發展勢頭的呆滯對於美國經濟的影響也趨向於明顯。預計在未來，美國經濟的發展受到的全球經濟的制約可能會更加趨於確定化，這種經濟資料及市場預期對於美國的發展及政策的連貫持續無疑具有較大的打擊作用。

本週四公佈的美聯儲利率決議與市場預期一致，維持原有的利率不變，與此同時，耶倫的聲明頁顯得較為鴿派。結合經濟資料的疲弱以及美聯儲的表態，市場認為此前美聯儲揚言在2016年完成四次加息的可能性進一步減小，或許會縮減成為只有兩次加息。在市場該種預期下，對於黃金無疑具有提振作用。

與此同時，日元的負利率也開始登場。日本央行在週五的時候出具寬鬆政策，首次推出負利率為-0.1%，市場頗感驚訝。日本的決策主要源於其經濟形式仍然處於較為疲弱的狀態，通脹放緩，失業率上升，工廠產出下滑等等均透露出不利因素。

本周關注：

本周有美國非農就業資料登場。12月份非農資料交出一份總體而言十分漂亮的報告，因此本次數據究竟如何很受市場關注。與此同時，中國PMI、英國央行利率等也將出爐。

文/晨堯