上周（3月18日至22日）黄金又有了明显的上涨，实现五日全阳的走势。周一开于1302.08美元/盎司，当天微涨0.05%，同时一度达到周最低点1298.06美元/盎司。周二上涨0.37%，周三则进一步上涨0.46%。周四上涨0.56%，周五则大幅上涨0.95%，一度达到周最高点1320.13美元/盎司，最终全周收于1312.32美元/盎司，周涨幅为1.29%，振幅为1.76%。白银方面，上周开于15.27美元/盎司，最高为15.61美元/盎司，最低为15.19美元/盎司，最终收于15.39美元/盎司，周涨幅为0.72%，振幅为3.26%。
 
上周有多个事件均利多黄金。翘首已久的美联储3月份利率决议果然如期维持利率在2.25-2.5不变，但美联储意外下调理论散点图之2019年加息0次和2020年加息1次，则超过了市场大多数预期。也有市场人士认为，美联储本次暂停在2019年加息，也有可能在后续进行降息。在经济数据方面，美国3月份IHS Markit制造业采购经理人指数PMI为2017年6月以来最低，其中产出分项指数初值仅为51.6，为2016年6月以来新低。美国相对疲弱的经济走势以及美联储的鸽派反应，对美元来讲都是较为明显的打压，黄金受到鼓舞明显上涨。
 
实际上除了美国之外，经济疲弱以及日趋宽松的货币环境是一种全球性的状态，长期来看对黄金基础价格具有较大的支撑。惠誉将今年全球经济增长预期从3.1%下调至2.8%，2020年的增长预估则从2.9%下调至2.9%，并表示欧元区增长前景恶化尤其严重，新兴市场经济活动也有明显放缓。欧元区3月份制造业PMI为2013年4月以来最低，德国3月IHS Markit制造业PMI初值为44.7，为2013年6月以来新低。法国多项PMI跌破50荣枯线。
 
政治风险事件方面仍有升级。美国总统特朗普在3月15日第一次行使了总统否决权，坚持不愿取消建设美墨边境墙。推翻总统的否决的需要参众议员三分之二多数通过，预计可能性不大。这也意味着美国政局内部嫌隙愈发加剧。另外，英国脱欧方面仍有许多问题无法解决，市场认为无协议脱欧的概率变大。此外贸易战方面，中美贸易谈判并未取得实质性进展。
 
本周关注：
 
可关注美联储官员的谈话、中美贸易战进展及新西兰联储3月份利息决议等。
 
文/晨尧