上周（11月26日至30日）黄金在一度下跌后最终出现部分上涨。周一开于1223.87美元/盎司，当天仍有微跌0.09%，周二则显著下跌0.64%。周三一度达到周最低点1211.19美元/盎司，但最终明显上涨0.54%。周四进一步上周0.25%，周五也持续上周0.30%，一度达到周最高点1228.70美元/盎司。最终全周收于1220.79美元/盎司，周涨幅为0.36%，振幅为1.68%。白银方面则表现平平，上周开于14.30美元/盎司，最高为14.42美元/盎司，最低为14.04美元/盎司，最终收于14.16美元/盎司，跌幅为0.04%，振幅为2.52%。
 
上周多空错杂导致金价总体振荡，涨幅有限。美总统在周一是表示，中方要求推迟上调关税的可能性非常低，认为中国英国接受来自美国的竞争开放的市场，如果G20期间中美元首会晤不成功，会对另外的2670亿美元产品加征关税。中方也指出会在贸易方面坚决捍卫自身权利。中美贸易上的针锋相对使得市场避险属性提升，资金流入美元，黄金收到打压。而周三美国单方面宣布取消与俄罗斯总统普京在G20峰会期间的会晤。美国也表达出对刻赤海峡事件无法接受，而本次会晤取消正好是在事件报告出来之后宣布的。美俄之间的摩擦关系也十分明显。
 
但继之前一周美联储官员讲话透露出鸽派信息之后，上周美联储主席鲍威尔的讲话也暗示了加息速度会低于预期。鲍威尔指出，美联储的基准利率会略低于既不遏制经济增长又能有效控制物价的中性利率区间，表明了其对加息的意愿有所放缓。而在10月3日，鲍威尔还说目前距离中性利率水平还有比较长的一段距离。而在鲍威尔发表言论的前一天，美国总统第八次批评美联储的货币政策。可以看出，在经济数据不再稳定坚挺的情况下，美国政府为了维持高增长水平，对于美联储也进行了长期施压。美联储对外称不受美国总统的措辞影响，但是最终还是有了不少的妥协。当然，实际上特朗普的这种举措并不合适。尽管12月份加息基本上板上钉钉，但由于受到加息放缓预期的影响，黄金得到比较明显的提振。
 
上周金砖峰会揭幕，针对国际贸易规则进行了探讨，认为应该制定更为包容的贸易体制，反对单方面贸易保护措施。金砖峰会的进展也对市场有密切影响。
 
本周关注：
 
本周关注金砖峰会后续情况、非农就业数据以及多国制造业PMI情况。
 
文.晨尧