上周（3月24日至3月28日）金價狂奔怒瀉，再一次以暴跌收尾。週一開盤于1335.0美元/盎司，並一路下拉2.02%。此後數天整體呈現明顯下降行情，週三開始跌破1300美元/盎司一線，週四繼續下跌0.93%，最終整周收盤于1294.5美元/盎司。全周最高點略高於開盤價，為1335.7美元/盎司，最低點為1286.1美元/盎司，周跌幅為3.11%。白銀同樣大跌，但不及黃金猛烈。全周開盤于20.290美元/盎司，最高為20.315美元/盎司，最低為19.575美元/盎司，收于19.830美元/盎司，周跌幅2.36%。

美國四季度GDP終值年化季率為增長2.6%，初值為2.4%。3月Markit製造業PMI初值則回落至55.5，雖不足預期但仍強勁。對於其他經濟體而言，中國3月滙豐PMI預覽值為48.1，再次顯現疲軟。德國PMI為53.8，略有回落。法國PMI則大漲至51.9。

另外，在美國逐步縮減量化寬鬆政策的同時，一些國家的貨幣政策則開始有鬆動的跡象。中國並沒有如預期實行更為偏向緊縮的貨幣政策，自三月份以來，購債回購利率經常低於2%。市場對日本加大QE的預期也趨於強烈。

從整體基調來看，美國已從嚴寒效應中逐漸擺脫，重新顯現出較強的經濟增長趨勢。而與此相對，其他國家的經濟數據則缺乏穩定，整體偏向疲軟趨勢。因此，黃金2014年以來持續上漲的重大刺激因素之一已經消失。其次，俄烏危機缺乏實質，地緣政治緊張局勢的緩解大大降低了黃金的避險屬性的彰顯，第二個重大利好也不復存在。此外，黃金價格在短期內大幅上漲至將近千四的位置，高於心理預期的價位使得獲利回吐大幅呈現，促使金價急轉直下。再者，三月份為黃金淡季，實物金需求較為有限。由於以上原因綜合呈現，致使本次黃金下跌急促而劇烈。

本周關注：

本周將迎來美國三月份非農就業數據，無疑重新挑動市場神經。市場普遍預計本次非農將大幅上漲，表現強勁，部分投資者預測有望達到24萬的水準。若非農表現強勁，對黃金市場無疑又一次擊中要害。目前黃金價格已跌至1300點一下，預計在強勢非農的影響下，金價首先大幅下跌，並可能跌破部分投資者的心理底線，以致在非農發佈後的若干交易日可能出現反彈。

另外，歐洲央行與澳洲聯儲將發佈利率決議。

文/晨堯