上周（8月26日至8月30日）金價先揚後抑，週一開盤後便突破1400點，週二則上升至1420點以上，週三進一步突破1430一線，達到全周最高點。與此相對，週四與週五的下降也較為明顯，週四勉強維持在1400點上方，到週五則跌破該線。全周開盤為1399.00美元盎司，最高點為1434.00美元/盎司，最低點為1388.40美元/盎司，收于1396.10美元/盎司，微增0.03%。白銀在上周初呈現上漲態勢後，在週三突破25一線後便開始回落，全周開盤為24.03美元/昂司，最高為24.51美元/盎司，最低為23.38美元/盎司，收于23.51美元/盎司，跌幅為2.2%。

本周初金價大漲的直接原因源於敘利亞緊張局勢的升級。由於敘利亞政府對叛軍使用化學武器，市場普遍預計西方國家將對敘利亞局勢進行軍事干預，一度引起了黃金避險需求的呈現，趁著前期金價持續上漲的勢頭繼續追擊近四十點。而本周後半段美國公佈的經濟數據好於市場預期，空頭開始倒撲，金價迅速回跌。美國週四發佈的數據顯示二季度GDP修正值為2.5%，較初值1.7%大幅上漲0.8%。此外，美國勞工部公佈的8月24日當周初請失業金人數為33.1萬人，較之前減少0.6萬人。8月24日當周初請失業金人數四周均值則增加0.075萬人。美國利好的經濟數據讓市場對9月份縮減QE的預期大幅增強，金價回落。

然而業內專家指出，GDP上修原因較大程度上受到貿易數據修訂的影響。美國6月進口下降同時出口增加，造成該些數據波動的原因主要取決於美加兩國原油與成品油轉口貿易的情況，具有暫時性。因此美國GDP值很可能在下半年重新回落。另外初請失業金人數略微減少證明美國就業市場逐步好轉的趨勢仍在延續，但並未有更顯著突破。因此從基本面來看，美國經濟形勢並沒有呈現明顯的改變。

上周初的上漲證明金價對利好風險事件的敏感程度由前兩月的低點逐漸回升到較為正常的水準，但後半周的回跌則進一步說明在現時點金價並不存在明顯低估的現象，因此在沒有其他風險事件影響的前提下，金價大幅度上漲存在難度。

本周關注：

本周是9月的第一周，由於8月非農數據將於本週五晚公佈，本周自然也是較為敏感的一周。在美國經濟數據搖擺不定的情況下，非農數據將極大程度地影響金價的走勢。另一方面，歐洲央行、英國央行、澳洲聯儲、日本央行與加拿大央行均將于本周宣佈利率決議，這也是本周較為重要的風險關注點。

文/晨堯