上周（7月15日至7月19日）黃金走勢整體較為平穩，但顯著承壓於1300點下。繼前一周突破千三未果後，本週三終於成功突破該線，創下三周高點1300.53美元/盎司，但隨後又難以支撐，轉而下跌，並在當日創下全周最低點1270.06美元/盎司。周收盤為1295.45美元/盎司，漲幅為0.81%。白銀方面走勢則弱于黃金，主要是週三伯老發表的言論對銀價的打壓更為明顯，當日跌幅達3.45%。全周最高點為20.22美元/盎司，最低點為19.24美元/盎司，收盤價為19.48美元/盎司，周跌幅達2.21%。

上周重要風險事件應是週三伯南克在眾議院金融服務委員會聽證會的陳詞，並造成黃金與白銀價格的波動。當晚書面證詞講稿提前在8點30分公佈，伯南克表示美聯儲仍預計在年內稍晚開始縮減購債規模的措施，但該計畫具有較大的開放性，若經濟前景有所變化，削減與加強購債均具有可能性。本次伯南克專門強調並沒有一成不變的計畫。美指聞訊跌至82.34，黃金則突破1300點。而當晚22：00則是伯南克發表正式講話。儘管內容與八點半發佈的講稿完全一致，但是美指又強勁反彈，同時金價跌破千三，銀價更是走出一條大陰線。

實際上本次伯南克的講話並沒有新意。儘管其在最近三次講話中所突出的重點並不一致，但是伯南克的主要思路一直較為明確，即是美聯儲對經濟形勢保持較為樂觀的態度，同時若美國經濟發展符合美聯儲的預期，美聯儲會在今年晚些時候開始縮減QE。

有趣的是，對於伯南克乏善可陳的講話，市場每一次的反應均不一樣。實際上由於伯南克首次拋出QE時間表便對市場造成過於強烈的衝擊，其後續的講話已經帶有一些穩定市場的成分，但這並不代表美聯儲對美國經濟的預期以及對QE縮減的計畫措施產生明顯變化。年內減少購債規模的可能性依然較大。然而正如伯老所說並無絕對的計畫，QE是否如期縮減還應以經濟數據與就業數據為准。

投行方面，大部分機構認為美聯儲依舊會在今年9月份開始縮減量化寬鬆政策。但交易商稱，部分市場人士的預期出現改變，認為美聯儲將在明年開始縮減購債規模，並在QE3結束一段時間後才會進行升息。

本周關注：

本周並無重大風險事件。金價顯著承壓於1300一線，預計在無明顯風險事件刺激下仍保持小幅震盪。可關注紐西蘭聯儲的利率決議。美國數據方面注意週四初請失業金人數以及週五密西根消費者信心指數。

文/晨堯